الاسواق المالية (المُحاضرة الثالثة)


القسم التعليمي الثالث

المشتقات

هي نوع من أنواع الأوراق المالية التي تستخرج قيمتها من أدوات مالية أخرى؛ يستخدم هذا النوع من المشتقات بهدف التحوط من أجل إيقاف الخسائر في حال شهدت الأسواق انعكاساً في حركتها، وبالتالي فإن استخدامها الرئيسي هو للسيطرة على المخاطر؛ الأدوات الرئيسية التي تستخدم فيها هذه المشتقات هي العملات وأسعار الفائدة.

تستخدم المشتقات من قبل ثلاثة أنواع من المستثمرين:

المتحوطون: هذا النوع من المستثمرين يستخدمون المشتقات من أجل التقليل بقدر الإمكان من الخسائر عن طريق اتخاذ مركز معاكسة لمركزهم السابق حتى يحموا أنفسهم من الخسائر في حال عكس السوق من حركته.

المضاربون: هذا النوع من المستثمرين يشتركون في الأسواق بحثاً عن أرباح مرتفعة، مع قبول المخاطرة العالية من خلال اتخاذ مراكز مفتوحة.

المراجحون: هذا النوع من المستثمرين يحاولون البحث عن الربح ذو المخاطر المنخفضة، وذلك عن طريق الاستفادة من فروقات الأسعار.

تحتوي المشتقات على أنواع مختلفة من الأدوات هي:

العقود الآجلة: هي العقود التي يتم التفاوض بها ما بين طرفين، وذلك بأخذ مراكز شراء أو مراكز بيع بكمية محددة من السلع، إذ يحق للمشتري دون الإلزام بالإقدام على العملية التي اتخذها، وتحديد سعر السلعة (السعر اللحظي) في تاريخ محدد.

العقود المستقبلية: هي عقود موحدة يتم التداول بها في البورصة المنظمة، إذ يلزم تسليم المبلغ المتفق عليه للسلعة أو العملة أو الأداة، ومثال على ذلك أذونات الخزينة أو العملات الأجنبية. هذه الأنواع من العقود تعتبر منخفضة المخاطرة.

عقود الخيارات: هي عقود يتوجب التحديد فيها كمية السلعة وتاريخ الصفقة، إذ تمتلك هذه العقود الحق وليس الإلزام بالشراء أو البيع.

تنقسم عقود الفروقات إلى نوعان هما:

حقوق الشراء: يعطى المشتري حق شراء (لكن ليس ملزماً) كمية محددة من الأوراق المالية وذلك بسعر محدد وتوقيت متفق عليه.

حقوق البيع: يعطى المشتري حق بيع (لكن ليس ملزماً) كمية محددة من الأوراق المالية وذلك بسعر محدد وتوقيت متفق عليه.

المقايضات: “ عقد او اتفاقية اجلة مرنة وخاصة تستخدم للتحوط ضد مخاطر صرف العملات الغير متطابقة علي الأصول والخصوم”.

أنواع المخاطرة المرتبطة بالمشتقات:

مخاطرة المعيار: هو سعر الأصول المحوطة المشتقة من سعر عقود المشتقات.

مخاطر الائتمان: هو الخطر الناتج من أن أحد الأطراف لن يستطيع تسديد الإلتزام المالي الموجب في العقد.

مخاطر السوق: هي الخسارة الناتجة عن التغيرات في قيمة المشتقات، والتي تتضمن مخاطر المراقبة، المحاسبة والمخاطر القانونية.

Swissfs whatsapp number